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MADRID (EP). La rentabilidad de los accionistas de Telefónica en los últimos diecinueve años ha ascendido al 15,2%, mientras que la rentabilidad del selectivo Ibex 35 se situó en el 11%, según el documento 'Telefónica 1991-2010. Rentabilidad y creación de valor' elaborado por el profesor del IESE Pablo Fernández.

A finales de diciembre de 1991, Telefónica tenía en circulación 926,95 millones de acciones y el precio de cada acción era de 7,39 euros, mientras que a finales diciembre de 2010, la compañía tenía en circulación 4.564 millones de acciones y el precio de cada título ascendía a 16,965 euros.

La capitalización de Telefónica ha aumentado desde 6.852 millones de euros en diciembre de 1991 hasta los 77.428 millones de euros en diciembre de 2010. Así, la capitalización del grupo de telecomunicaciones ha oscilado durante estos años entre el 11,2% y el 27,6% sobre el total de la capitalización del Ibex.

De esta forma, entre diciembre de 1991 y diciembre de 2010 el aumento de capitalización de Telefónica es de 70.576 millones de euros, con un aumento del valor para los accionistas de 85.779 millones de euros y una creación de valor de 34.252 millones de euros.

La compañía se ha situado en este periodo como la mayor empresa por capitalización del Ibex exceptuando los años 1993 y 1995, que fue Endesa, y los años 2005 y 2006, que fue Santander.

La máxima cotización de la operadora se alcanzó el día 6 de marzo de 2000, con un precio de 27,62 euros por acción.

Del mismo modo, la compañía ha pasado de ser la duodécima empresa de telecomunicaciones por capitalización bursátil en 1998 a ser la cuarta compañía en 2010, por detrás de China Mobile, AT&T y Vodafone, señala el documento, que precisa que en los años 2001 y 2002 la capitalización de estas firmas descendió como consecuencia de la crisis de las empresas tecnológicas, de media y de telecomunicaciones.

En cuanto al último año, el estudio revela que la rentabilidad de los accionistas de Telefónica en 2010 fue del -7,7%, mientras que la del Ibex 35 fue -12,9%. De esta forma, la rentabilidad del Ibex sin incluir Telefónica habría sido -14,4%.