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MADRID (EP). El Tesoro ha vuelto a superar sus expectativas al colocar 4.937,72 millones de euros en letras a 12 y 18 meses y a tipos similares a los registrados en la anterior subasta de este tipo de papel, que se celebró el pasado 16 de octubre.

Así, el organismo ha superado una vez más su objetivo, ya que esperaba captar entre 3.500 y 4.500 millones de euros. La demanda, por su parte, ha sido bastante elevada y ha superado los 13.000 millones, casi tres veces lo colocado.

En concreto, el Tesoro ha colocado 4.224,93 millones en letras a 12 meses de los 8.964,90 millones pedidos por el mercado, de forma que la demanda ha superado en 2,1 veces la oferta del Tesoro, algo menos que en la subasta de octubre (2,7 veces).

LOS TIPOS SE MODERAN 

En este papel, los tipos se ha moderado ligeramente, ya que el interés medio ha pasado del 2,823% de octubre al 2,797%, mientras que el marginal se ha quedado en el 2,850% frente al 2,860% de octubre y ha registrado el nivel más bajo desde el pasado mes de abril.

Por otro lado, el Tesoro ha emitido 712,79 millones en letras a 18 meses de los 4.074,39 pedidos por los inversores.

MAYOR DEMANDA 

La demanda ha sido muy elevada y ha superado en 5,7 veces lo finalmente colocado (3 veces en la anterior ocasión).

En este caso, la rentabilidad ha subido, pero de forma muy moderada, ya que el interés medio ha pasado del 3,022% registrado en octubre al 3,034% actual, mientras que el marginal ha pasado del 3,070% al 3,077%.

En cualquier caso, el organismo adscrito al Ministerio de Economía ha vuelto a superar con éxito una subasta, a pesar de que ya ha cubierto más del 100% de la financiación a medio y largo plazo que tenía previsto captar en 2013.

MENORES TENSIONES 

Ésta es la primera emisión que se celebra tras la rebaja de calificación a Francia por parte de Moody's y coincide también con el aniversario de las elecciones generales que dieron la victoria a Mariano Rajoy.

Durante este año de gobierno, la economía ha sufrido varios reveses que han llevado al Ejecutivo incluso a pedir asistencia a Europa para sanear el sistema financiero, aunque las tensiones se han reducido en los últimos meses gracias al plan de compra de deuda anunciado por el Banco Central Europeo (BCE).

Aunque el Gobierno parece haber aplazado la decisión de pedir o no un nuevo rescate, la prima de riesgo se ha alejado considerablemente de los máximos registrados en julio (más de 600 puntos básicos) y se sitúa ahora en el mismo entorno que hace justo un año, cerca de los 450 puntos.

MÁS SUBASTAS EN 2012

A pesar de que el Tesoro ha completado su financiación de este año, volverá a acudir a los mercados el jueves para captar hasta 3.500 millones en bonos con cupón del 3,75% y vencimiento a 31 octubre 2015, obligaciones a cinco años con cupón del 5,50% y obligaciones con cupón 5,50% y vida hasta el 30 abril 2021.

Además, realizará otra subasta en noviembre de letras a 3 y 6 meses (el día 27) y al menos tres más en diciembre, puesto que el Gobierno ha decidido mantener el calendario previsto de emisiones, aunque hay una subasta fijada para el día 5 que el Gobierno puede acabar modificando.