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VALENCIA. GVC Gaesco Valores, la sociedad de bolsa del grupo GVC Gaesco, ofrece esta semana su receta de inversión de la mano de su director en Valencia, Pascual Santosjuanes, que incluye valores internaciones de primera fila en su afán por diversificar fuera de España.

"Hemos realizado una cartera modelo, con mayor peso para los valores extranjeros, frente a los nacionales. El punto de partida a la hora de la selección de las compañías siempre es el análisis fundamental", apunta Santosjuanes.

La cartera está formada por Sanofi, Gas Natural Fenosa, ARM Holdings, Caterpillar y Técnicas Reunidas.

SANOFI

La farmacéutica francesa Sanofi prevé que su ganancia del 2012 caiga menos a lo esperado gracias a que un recorte de gastos y la demanda por medicamentos para la diabetes y para enfermedades raras. Estos ingresos, amortiguarían el golpe de las expiraciones de patentes de otras medicinas.

"Estamos viendo la luz al final del túnel", dijo el presidente ejecutivo de Sanofi, Chris Viehbacher, después de que la ganancia del tercer trimestre de la compañía cayó menos de lo esperado.

Estimamos que la compañía volverá la senda del crecimiento el próximo año, gracias a los mercados emergentes, a drogas para la diabetes, vacunas, salud animal y biotecnología y nuevos productos, como el medicamento para el cáncer intestinal Zaltrap y la píldora para la esclerosis múltiple Aubagio.

GAS NATURAL FENOSA

Vía libre para la entrada de la compañía en el gaseoducto que une España con Argelia. La compañía estudia cerrar la compra de hasta un 10% en los próximos meses, en una infraestructura, considerada estratégica para el suministro energético español.

La entrada de Gas Natural Fenosa en el capital del gasoducto que enlaza directamente Argelia y España, Medgaz, parece solo cuestión de tiempo. El difícil equilibrio entre las compañías presentes el consorcio gestor y las dudas sobre la viabilidad legal de ese movimiento en el accionariado ha retrasado una operación que la propietaria de la participación en venta, Sonatrach, daba por hecha desde hace más de un año. La compañía española cerrará, previsiblemente en los próximos meses, la compra de un 10% del capital hoy en manos de la argelina.

Como estipula el acuerdo de explotación, Sonatrach tuvo que informar a sus socios (Cepsa (20%), Iberdrola (20%), Endesa (12%) y la francesa GDF Suez (12%)) sobre sus planes de venta y ofrecerles el derecho de tanteo, sobre su paquete accionarial. Ninguno de ellos ha decidido recurrir a dicha cláusula, lo que ha dejado el camino prácticamente libre de obstáculos para que la empresa culmine la que ha sido una de sus aspiraciones tradicionales.

Entendemos que la cristalización de este acuerdo, refuerza el negocio tradicional de la gasista, que se verá reflejado en sus resultados futuros, por lo que lo vemos como una buena apuesta de futuro.

ARM HOLDINGS PLC

El diseñador británico de chips que aporta tecnología para los teléfonos inteligentes de Apple y Samsung, registró un aumento del 22 por ciento en su ganancia trimestral tras sus avances en mercados como los de televisores digitales y micro controladores.

La firma con sede en Cambridge obtuvo una ganancia antes de impuestos de 68,1 millones de libras esterlinas (77 millones de euros), mientras que sus ingresos subieron un 20% a 144,6 millones de libras, resultando en unos beneficios por acción de 3,71 peniques. Las cifras estuvieron ligeramente por encima de la previsión media del mercado.

De las últimas conversaciones con sus clientes de chips, apuntan a un aumento moderado secuencial en los ingresos, en el último trimestre. Además su cartera de pedidos, también indica otro fuerte trimestre para las licencias.

Como consejo operativo recomendamos compra de  cara  al  medio y largo plazo, con cierres consolidados superiores a 652,50 peniques / Objetivo top pretendido, zona de 849 peniques. Stop loss con cierres inferiores a 595 peniques.

CATERPILLAR

En los nueve primeros meses del año, Caterpillar ganó 4.984 millones de dólares (3.815 millones de euros), un 47,4% más que los 3.381 millones de dólares (2.588 millones de euros) del mismo periodo de 2011, mientras que sus ventas mejoraron un 16,1%, desde los 42.895 millones de dólares (32.838 millones de euros) hasta los 49.800 millones de dólares (38.122 millones de euros).

La facturación de la compañía estadounidense alcanzó en el periodo comprendido entre julio y septiembre los 16.445 millones de dólares (12.590 millones de euros), lo que supone un 4,6% más que los 15.716 millones de dólares (12.031 millones de euros) que ingresó hace un año.

No obstante y pese a los buenos resultados ya comentados, Caterpillar ha rebajado las previsiones para 2013 por el mal entorno macroeconómico y ha señalado que registrarán el menor incremento en cuatro años. Lo cual no lo entendemos como malas perspectivas, sino como un ajuste de las previsiones futuras a la realidad imperante. La compañía, mayor fabricante mundial de equipos de construcción y minería, tuvo un beneficio neto en el tercer trimestre de 1.700 millones de dólares.

Desde un punto de vista técnico, aconsejamos, vender con cierre inferior a 81,75 dólares/ Objetivo Top a la  recompra sobre 72,85 dólares. Stop a la recompra con cierre superior a 85,70 $.

TÉCNICAS REUNIDAS

La marcha de los negocios de Técnicas Reunidas está resultando muy satisfactoria, los contratos cerrados en el curso del ejercicio, han superado el objetivo (2.000 millones de euros), situando las adjudicaciones en casi 2.600 millones de euros. Por su parte, la cartera de pedidos roza ya los 6.500 millones. Hasta el momento las adjudicaciones obtenidas en el año en curso han superado las previsiones, gracias a la competitividad alcanzada por la compañía.

En la actualidad acaba de anunciar la adjudicación de una planta de gas en Zauliyah (Omán) para Petroleum Development Omán (PDO), por un importe de 80,7 millones de euros. Aunque el contrato es pequeño (apenas representa un 0,4% de su cartera de pedidos), lo consideramos como, un nuevo hito para su departamento comercial, que después de haber perdido contratos en Oriente Medio en los últimos años, en 2012 ha conseguido tres contratos en Arabia Saudí, a los que ahora suma éste.