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VALENCIA (VP). La salida a bolsa de Loterías y Apuestas del Estado (LAE), que está programada para finales del próximo mes de octubre o principios de noviembre, no va a ser tan 'jugosa' en comisiones para las entidades que van a participar en la mayor Oferta Pública de Venta (OPV) realizada en España y en una de las más grandes de la historia en Europa.

Según han informado a este diario fuentes próximas a la operación, la comisión de aseguramiento a percibir será del 0,235% del importe de multiplicar el precio de de dicho aseguramiento, que será igual al precio institucional de la oferta, por el número de acciones aseguradas definitivamente en el tramo minorista de la OPV.

Por otro lado, la comisión de colocación será del 1,41% del importe de multiplicar el precio de aseguramiento -también idéntico al precio institucional de la oferta-, por el número de acciones que se adjudique definitivamente en el tramo minorista de la que va a ser uno de los estrenos bursátiles más esperados.

Además de estas comisiones, también existe la posibilidad de percibir una comisión de incentivo de un máximo del 0,5% del importe de multiplicar el precio de aseguramiento -idéntico al precio institucional de la OPV- por el número de acciones adjudicadas en el tramo minorista de la oferta.

Sin embargo, y según datos de Reuters, BBVA, Credit Suisse, Goldman Sachs, JP Morgan, Santander y UBS -los coordinadores globales-, Citi, Deutsche Bank y Morgan Stanley son los -'bookrunners' o colocadores conjuntos-, es decir, las entidades aseguradoras y colocadoras de esta OPV, cobrarán bastante menos de las comisiones medias ofrecidas en las privatizaciones realizadas durante la última década en Europa.

De hecho, la media que se pago en las salidas a bolsa de compañías de más de 1.000 millones de dólares desde el año 2000 ha sido del 2,1%, según los datos de Reuters, mientras que las entidades que participaron en la reciente colocación de Glencore -operador de materias primas- recibieron en torno al 1,75% de comisiones.

Volviendo a la OPV de LAE, y en términos absolutos, se trataría de una comisión de colocación próxima a los 100 millones de euros, a repartir entre las entidades colocadoras, que todo hace presumir que será la banca española en pleno, dado que un 60% irá dirigido al inversor particular. Hay que tener en cuenta que las valoraciones provisionales otorgan una captación de entre 7.000 y 7.500 millones de euros, así como una capitalización bursátil en torno a los 21.000 millones de euros.

VALOR REFUGIO Y TRADICIÓN LOTERA

De este modo, la sociedad presidida por Aurelio Martínez se convertirá en una de las primeras empresas de juegos de azar del mundo que cotizan en bolsa, apenas superada por el gestor de casinos estadounidense Las Vegas Sands, cuyo capitalización ronda los 23.200 millones de euros.

Pese a la inestabilidad actual por la que atraviesan los mercados, que todo apunta a que se mantenga en las próximas semanas, no se contempla abortar la operación, dado que es decisión firme del Gobierno privatizar parcialmente la compañía pública -un 30%- y destinar los fondos obtenidos para completar el plan de austeridad del Ejecutivo presidido por Rodríguez Zapatero.

Diversos gestores consultados por este digital no dudan en recomendar a sus clientes acudir a la OPV. "Se trata de un valor refugio, con una alta generación de caja y que ha prometido una elevada rentabilidad por dividendo", advierten desde una mesa de tesorería madrileña, mientras que desde una sala de bolsa valenciana no dudan en recordar "la gran tradición lotera en España". Nada más y nada menos que el cuarto mayor mercado del mundo después de China, Estados Unidos e Italia.

Mientras se sigue trabajando en el folleto de salida a bolsa, que se espera tener listo en poco más de un mes, han comenzado ya los contactos con los grandes inversores institucionales de las principales plazas financieras del planeta para que se sumen a la mayor salida a bolsa de la historia española.