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MADRID. En los comienzos de una corrección lo más complicado es determinar que tramo previo se está corrigiendo.

Así, en caso de corregir el tramo alcista con origen 2012 un 38,2% nos llevaría a los 9.600 puntos como primera aproximación. 

En términos absolutos sería corregir casi un 20% desde los máximos de este año y, por tanto, lo que en teoría se conoce como el inicio de un 'bear market' o 'mercado bajista'. Por ello, nosotros descartamos dicho escenario.

CORRECCIÓN

Sin embargo, consideramos más probable estar corrigiendo el tramo alcista octubre 2014-abril 2015. En este caso, los mínimos del mes pasado son una primera aproximación, ya que es un 50% Fibo + media de 200 sesiones + desarrollo (a-b-c).

Si bien no se puede descartar todavía algo más de profundidad hacia los 10.300 puntos (61,8% Fibo) mientras no superemos el hueco del pasado lunes en torno a los 11.200 puntos.

Así, recomendaríamos comprar caídas hacia los niveles citados con objetivo para las próximas semanas en al menos 11.800 puntos. El objetivo para los próximos meses lo situamos en los máximos de 2010, es decir, sobre los 12.250 puntos.

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Óscar Germade es analista técnico de BNP Paribas Personal Investors