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-¿Por qué el Ibex 35 no termina de decidirse y acercarse a la zona de los 11.000 puntos?
-Por un lado, por la elevada incertidumbre macroeconómica y su consecuente alta volatilidad que está caracterizando a los mercados en los últimos años. Y, por otro, por la continuidad del escenario de bajo crecimiento. Dicho todo esto, somos algo optimistas en el corto plazo para la renta variable, por lo que pensamos que todavía le queda algo de subida de cara a fin de año al calor de los resultados empresariales.

-¿Qué catalizadores deberían impulsar al índice?
-Entendemos que en a lo largo de las próximas semanas, la atención estará centrada en los resultados empresariales del tercer trimestre y la posible segunda ronda de estímulos en Estados Unidos. Ambos factores podrían ser favorables para las bolsas. También vemos como catalizador a este posible impulso el buen tono de las materias primas en general, así como el hecho que tanto el bono alemán como el estadounidense ofrezcan unos tipos de interés muy bajos.

-¿Qué se espera desde Renta 4 sobre los resultados de las cotizadas españolas del tercer trimestre del año?
-Creemos que la tónica debería ser similar a la vista durante el segundo trimestre, si bien esperamos que en términos generales sea de cierta moderación en el ritmo de crecimiento, con mayor intensidad en el caso del sector financiero. No obstante, pensamos que los mercados ya tienen descontado en su mayor parte el año 2010, por lo que aún más importante que los resultados será la guía que puedan dar sobre 2011, así como a visibilidad del negocio existente que creemos será donde el mercado preste mayor atención.

-¿Qué valores son de su agrado en estos momentos?
-Ahora mismo nos gustan valores como ArcelorMittal, Enagás, Repsol, Santander y Telefónica. Cinco valores de cinco sectores diferentes. Esta selección la hacemos por criterios de ponderación con su índice y porque consideramos que en el actual contexto económico hay que inclinarse por empresas con recurrentes flujos de caja y elevadas retribuciones por dividendo.