Entre los valores a no perder de vista están los de menor capitalización con sólidos fundamentales, pero sólo si se confirma una recuperación de la economía

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Paula Hausmann recomienda extremar la cautela en la inversión en metales preciosos (el oro principalmente), dado quela dinámica bajista por la que atraviesan podría tener continuidad un tiempo más.

-¿Para cuándo la recuperación económica en general y la bursátil en particular?

-Tras una estabilización económica, la recuperación debería producirse a lo largo de este ejercicio aunque de forma gradual. Además, podrá haber disparidad por zonas y permanecer las debilidades sectoriales. Los mercados han descontado ya un escenario de recuperación económica aunque considerablemente lenta. De este modo, a pesar de que la volatilidad puede estar presente a lo largo del año por la publicación de influyentes referencias, esperamos que se mantenga un tono positivo en los mercados. Ahora bien, el comportamiento por valores y sectores puede continuar siendo dispar este año y, por lo tanto, es imprescindible ser selectivos a la hora de tomar decisiones. La renta variable se convierte en una alternativa de inversión considerablemente atractiva para este año, con un contexto económico mucho más estable que el del pasado año, un entorno de tipos de interés en mínimos históricos que ayudará a la entrada de liquidez en los mercados de valores y un mercado inmobiliario que puede continuar sensiblemente débil. Por ello, a pesar de esperar correcciones puntuales en los mercados fruto de descontar debilidades sectoriales acentuadas -y una mayor dificultad por parte de las empresas para afrontar la situación económica actual-, las perspectivas para el ejercicio actual son positivas aunque esperando un cierre a final de año moderadamente discreto.

-¿Qué compañías en bolsa les ve recorrido en estos momentos?

-Creo que este año los inversores continuarán prefiriendo grandes compañías valorando la solidez de negocio, correctos fundamentales y atractivas políticas de retribución al accionista como Telefónica, Abertis, Iberdrola, Gas Natural, Repsol... Ahora bien, cuando se pueda confirmar una recuperación sostenible de la economía, el potencial de empresas de pequeña/mediana capitalización con sólidos fundamentales y estables ratios financieros puede ser superior, tras el mayor castigo sufrido por la mayor desconfianza que han generado sobre los inversores.

-¿Es buen momento para invertir en metales precioso?

-Muchas materias primas sufrieron burbujas especulativas en un contexto económico de crecimiento global generalizado, con repuntes históricos y muy verticales. En la actualidad se encuentran corrigiendo de forma más gradual, pensando que es importante no precipitarse a la hora de tomar posiciones, puesto que podría quedar todavía recorrido a la baja debiendo esperar poder comprobar una estabilización moderada de los precios.

-¿Veremos una subida de tipos por parte del BCE este año?

-Los últimos informes económicos apuntan a un crecimiento económico moderado para el ejercicio actual junto a expectativas de contención de precios, esperando que se puedan mantener los tipos en los niveles actuales mientras se mantenga este contexto económico. Sin embargo, de cara a final de año sí podríamos ver un incremento del precio del dinero esperando que la situación económica esté todavía más estable y, por lo tanto, se vayan retirando gradualmente las medidas de estímulo.