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VALENCIA. Unicorp Patrimonio, la sociedad de valores del Grupo Unicaja, es la entidad invitada esta semana para ofrecer su cartera modelo de bolsa, que en esta ocasión -y teniendo en cuenta las fechas en las que nos encontramos- la mantiene de cara a todo el próximo ejercicio. 

Miguel Ángel Paz, director de Gestión de Unicorp Patrimonio, justifica el por qué de ello, así como los valores escogidos de cara al próximo ejercicio.

CRECIMIENTO GLOBAL 

"En principio una cartera para apostar a un año vista debería tener al menos cinco valores. Partiendo de la base de que la economía española seguirá durante todo 2013 en contracción, creemos que habrá que seguir apostando por compañías donde la mayor parte de sus ingresos provenga de fuera de nuestras fronteras".

"Pero no sólo eso -añade Paz- sino que también se beneficien del mayor crecimiento global sobre todo de los mercados emergentes, que a lo largo del presente ejercicio se han quedado rezagados. Siguiendo esta tesis, nos quedaríamos con ArcelorMittal, Abengoa y OHL como apuestas más arriesgadas, mientras que Mapfre y Ebro Foods serían las más conservadoras".

ARCELORMITTAL

Es una de las compañías cotizadas en nuestro mercado que más se puede beneficiar de una mejoría en los datos macroeconómicos. Entendemos que la fuerte expansión monetaria de los bancos centrales y el suelo que se ha producido en el sector inmobiliario americano, así como la mejor situación de los mercados emergentes, debería trasladarse e un incremento de la demanda de acero en la que Arcelor es el líder mundial en producción.

ABENGOA

Creemos que el castigo sufrido por esta compañía es totalmente injustificado. La excusa ha sido su alto endeudamiento, ya que es de las pocas compañías del Ibex que ha incrementado su deuda este año.

Pero mayor endeudamiento no tiene por qué significar que la compañía sea peor.

Es una empresa en crecimiento, tal y como lo demuestran sus 32 trimestres consecutivos de incrementos de ventas y, además, está en un sector con muchísimo potencial, mientras creemos que su apuesta por el mercado americano terminará dando sus frutos.

OHL

Es de las compañías españolas que más claro vio que había que apostar por expandir su negocio fuera de nuestras fronteras. Esto le ha permitido que en los complicados años entre 2008 y 2011 sus ingresos y beneficios por acción no sólo no hayan corregido sino que ha ido mejorando año a año.

Los atractivos fundamentales con los que cotiza (ROE del 20%, PER estimado de sólo 8,3 veces y continúa bajando su endeudamiento) los hace ser el valor del sector constructor español con más potencial.

MAPFRE

En la primera parte del año ha sido uno de los valores más penalizados por el incremento de la prima de riesgo española. Por esto mismo y porque pensamos que lo peor que le podría pasar a la prima de riesto sería que se estabilizara.

Por tanto, entendemos que la aseguradora se beneficiaría de esta circunstancia, dado que invierte en activos de deuda pública española con 'tires' más altas en comparación del resto de aseguradoras europeas.

EBRO FOODS

Entendemos que el sector al que pertenece no debería seguir haciéndolo mejor que el mercado al menos en la primera parte del año.

En sus ingresos, España sólo pesa un 8,14% (según Bloomberg) siendo su principal fuente de ingresos el resto de Europa, donde ahora que estamos aún con crecimiento por debajo del potencial.

Pensamos que los inversores seguirán apostando por el sector de consumo básico. No obstante por fundamentales es de los valores más baratos del selectivo y de los que más revisiones al alza de precios objetivos ha recibido por el consenso de analistas.