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-¿Qué rumbo debería tomar un Ibex 35 que sigue atrapado en un rango lateral?
-A corto plazo, creemos que seguirá afectado por la debilidad del crecimiento económico y el riesgo político de cara a las elecciones de marzo. La segunda parte del año podría venir cargada de mejores expectativas a medida que se concrete la recapitalización y redimensionamiento del sistema financiero y se recupere la confianza en el endeudamiento de los gobiernos, pero no sólo el español.

-¿Qué se espera desde ACF sobre la inminente campaña de resultados de las cotizadas españolas del primer trimestre del año?
-Banesto ha inaugurado la temporada de resultados con unas buenas cifras aunque los aspectos positivos -mejora de margen de clientes y del ritmo de entradas brutas en mora-, no es aún extrapolable al  segundo trimestre de 2011 ni al conjunto del año. Para el resto de la banca doméstica esperamos resultados continuistas y para las no financieras se espera que en su mayoría se cumplas las estimaciones de consenso. Por tanto, creemos que quedan descartados los 'profit warnings' -revisiones a la baja de los resultados- en este trimestre.

-Por cierto, ¿qué valores le gustan para entrar en estos momentos y cuáles no?
-Daríamos entrada a Prisa y Unipapel por el positivo flujo de noticias que se espera de ambas. Otros valores recomendados en la cartera de ACF incluyen Telefónica, Ferrovial, Acerinox, Duro Felguera y CAF. No creemos que haya riesgo alcista en bancos por el momento, por lo que seguiríamos infraponderados en dicho sector.

-¿Por dónde pasa la estabilidad en el mercado del petróleo?
-Porque se mantenga en los niveles actuales. Nuestro escenario central es de un barril de petróleo a 90 dólares para la media del presente ejercicio.