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ALICANTE. El pasado 20 mayo proponíamos una estrategia de pares entre dos compañías aseguradoras cotizadas en la bolsa española (Mapfre y Catalana Occidente).

Una estrategia cuya correlación del 82,95% anterior al 2013 se vio reducida a partir de este ejercicio a niveles de máxima divergencia el 19 de marzo del 2014 (correlación solo del 5,78%), tal y como muestra el gráfico siguiente.

Un gráfico que deja bien a las claras que Mapfre se había rezagado respecto de Catalana Occidente, convirtiéndose en el activo barato en términos relativos.

Sin embargo, cuatro semana después se ha producido cierta reversión a la normalidad, suficiente como para extraer una jugosa rentabilidad.

Para cerrar esta estrategia deberemos cerrar la posición 'larga' en Mapfre (venta de acciones) y cerrar la posición 'corta' en Catalana Occidente (recompra de CFD's), obteniendo un beneficio de 445,32 euros (+4,74% en el periodo y +61,78% anualizado), habiendo asumido mientras tanto un riesgo muy pequeño.

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Raúl Velasco es asesor financiero EFPA y planificador fiscal en Renta 4 Banco