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BARCELONA. Los resultados se verán impulsados por varios aspectos: unos precios del acero y mineral de hierro más altos en el cuarto trimestre del pasado año respecto a los del tercero, mayores volúmenes de minas por la entrada de nueva capacidad, recortes de costes y el mayor volumen de ventas en el negocio acerero.

Con esto pensamos que ArcelorMittal podrá alcanzar un EBITDA en el cuarto trimestre de 2013 superior a los 1.800 millones de dólares (+16,4%), lo que supondrá cumplir de manera holgada con su guidance de EBITDA de 2013.

ESTABILIDAD DE PRECIOS

De cara al primer trimestre de este año, creemos que la estabilidad en el precio del mineral de hierro es vital. La clave estará también en las perspectivas que pueda aportar para el 2014, y aunque creemos que mantendrán prudencia porque la visibilidad sigue sin ser elevada, también creemos que el escenario actual es de clara mejoría a nivel de actividad, siendo el principal riesgo a corto plazo el precio del mineral de hierro.

A nivel financiero, esperamos una reducción de deuda como consecuencia de las menores necesidades de circulante propias del trimestre, y la venta del 6,7% de Erdermir anunciada en octubre (~210 millones de  euros) y que le permita alcanzar su objetivo de deuda neta de ~17.000 millones de dólares a finales de 2013.

Nuestra recomendación es de compra con un precio objetivo de 12,80 euros por acción.

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Francisco Rodríguez es analista del Banco Sabadell